MEA research news - saving

In this study we investigate the future development of the so-called pension gap. First, we simulate the pension gap and the filling of this gap under different assumptions for the so-called “standard pensioner”. Second, we examine the savings behavior of German households and the individual possibilities to close the pension gap. We use data from the SAVE panel, a representative longitudinal data set on households' financial behavior, and from SHARE-RV data, the German sub-sample of the Survey of Health Ageing and Retirement in Europe that has been developed in cooperation with the German Pension Fund (Gesetzliche Rentenversicherung). The projections for the “standard pensioner” as well as the calculations based on household data show that a funded supplementary pension can buffer the future reductions of the public pensions to some degree: On average, households can fill the pension gap even if the interest rates remain on a low level. However, current low interest rates make it difficult for some households to completely close the gap. Households which cannot achieve this goal because of their low savings rates are present among all income and educational groups.

Please find here the MEA Discussion Paper 02-2016 (PDF) for download (in English)

While life-cycle theory makes the clear prediction that people dissave at old-age, this prediction is not at all borne out by the data from many countries. Various suggestions have been made to explain this discrepancy. In his paper, MEA researcher Michael Ziegelmeyer sheds more light on the effect of the exclusion of institutionalized individuals in estimating saving rates over old-age.

Die Finanz- und Wirtschaftskrise hält Finanzinstitutionen, Politik und Unternehmen in Atem. Gilt dies auch für die privaten Haushalte? Dies ist das Thema einer neuen MEA Studie. Sie zeigt, dass die Betroffenheit geringer ist als gemeinhin angenommen. Etwa 60% der Haushalte berichten in der SAVE-Umfrage, dass sie von Kriseneffekten nicht betroffen sind. Umgekehrt gibt etwa ein Fünftel der Haushalte an, Vermögensverluste erlitten zu haben und jeder vierte Haushalt spürt arbeitsmarktbezogene Krisenwirkungen wie Einkommensverluste, Kurzarbeit, Arbeitslosigkeit oder eine erhöhte Arbeitsplatz-Unsicherheit.

Was bewegt deutsche Haushalte dazu, zu sparen? Sparverhalten ist komplex. Viel komplexer jedenfalls, als die meisten Lehrbücher suggerieren. MEA-Forscher analysieren die Daten der SAVE-Umfrage und stellen die wichtigsten Ergebnisse vor.

Immer stärker müssen deutsche Haushalte selbst für Gesundheits-, Altersvorsorge oder das Studium der Kinder aufkommen. Grund dafür sind die Reformen im Bildungs-, Gesundheits- und Rentensystem. Alle miteinander verlangen sie dem Bürger mehr Eigenverantwortung ab. Um den Bürger zu helfen, dies zu bewältigen, sollte der Staat gezielt die Sparleistung der Haushalte unterstützen. Gezielte Förderung allerdings ist nur dann möglich, wenn Sparmotive, Sparverhalten und Sparquote der Haushalte bekannt sind. Daniel Schunk hat diese wichtigen Schlüsselwerte untersucht. Sein Ansatz, der Psychologie der Sparer auf die Spur zu kommen: Eine statistische Analyse der Ereignisse, Sparen für unvorhergesehene Ereignisse „Vorsichtssparen", Altersvorsorge, Unterstützung der Kinder und Enkel und ein Immobilienkauf.

Das letzte Hemd hat keine Taschen. Wer erwartet, nicht mehr lange zu leben, sollte heute mehr konsumieren. Diese Hypothese basiert auf der Annahme, dass Menschen bei ihren Konsum- und Sparentscheidungen den Kosten und Nutzen von gegenwärtigem und zukünftigem Konsum gegeneinander abwägen. Wer mit hoher Wahrscheinlichkeit damit rechnet, bald zu sterben, wird dem zukünftigen Konsum einen geringeren Wert beimessen. Folglich wird sie oder er heute mehr konsumieren und weniger für die Zukunft sparen.

The governmental subsidized old-age provision, the Riester-pension scheme, is gaining an enormous increase in popularity. Although not having found much approval by savers in the first few years when introduced, it has now emerged as saver’s absolute favourite amongst private old-age provision models. But despite the growing importance of the Riester pension very few detailed studies have examined these developments so far.

German household portfolio behavior still differs a lot from that of other countries. The share of assets in banks and savings banks is comparably high, while stocks and investment fonts play a minor role. Nevertheless they can look back on a history of amazing growth in the last years, although they are still not able to approach internationally common household portfolio shares.

According to the lifecycle theory of consumption and savings, households de-cumulate their asset holdings during retirement. In an aging society this effect leads to a decrease of aggregate household savings. Two developments additionally accelerate this process. First, in aging societies, the rate of return to capital goes down which may further decrease retirement savings. Second, the retirement of the baby boomers will speed up this process. Pessimists therefore forecast a massive decline of household demand for financial assets, as well as a decline in capital returns and a massive meltdown of wealth to occur when the baby boomers retire. This financial horror scenario, also known as the "Asset Meltdown Hypothesis", has been challenged by Axel Börsch-Supan, Alexander Ludwig and Joachim Winter.

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